Powell señala que no habrá retirada ni rendición

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, camina en el Parque Nacional Teton, donde líderes financieros de todo el mundo se reunieron para el simposio económico de Jackson Hole en las afueras de Jackson, Wyoming, EE.UU., el 26 de agosto de 2022. REUTERS/Jim Urquhart/Foto de archivo Adquirir derechos de licencia

28 ago (Reuters) - Una mirada a lo que se avecina en los mercados estadounidenses y globales por Amanda Cooper.

Uno de los temas predominantes del mercado este año -aparte del revuelo en torno a la inteligencia artificial- ha sido que los inversores han acumulado ávidamente apuestas sobre que la Reserva Federal finalmente anunciará el fin de su ciclo de aumentos de tasas, sólo para ver frustrado ese optimismo.

No hay duda de que el banco central estadounidense está llegando al final de su misión de luchar contra la inflación. Las principales presiones sobre los precios al consumidor están disminuyendo rápidamente, gracias a un retroceso generalizado de los precios de los alimentos y la energía. La inflación general en julio aumentó un 3,2% anual - muy lejos del 9,1% de junio pasado - y acercándose al objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Sólo hay un par de inconvenientes fácilmente identificables.

La inflación, tal como se refleja en el dato preferido de la Reserva Federal, el índice básico de consumo personal en gastos (PCE), se sitúa en el 4,1%, tras haber alcanzado un máximo en febrero de 2022 del 5,4%.

La economía no está generando empleos tan rápido como hace un año, pero aún así se espera que agregue otros 170.000 en agosto, lo que significará que más de 25 millones de trabajadores se habrán agregado a las nóminas no agrícolas desde los peores momentos de la pandemia de COVID. Pandemia en abril de 2020.

Y, lo que es más importante, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha vuelto a reforzar el mantra de "más alto durante más tiempo" que ha sustentado la mayoría de sus comunicaciones y las de sus funcionarios este año, sin importar cuánto hayan apostado los participantes del mercado en lo contrario.

El dólar, que el economista Mohammed El-Erian describió a principios de este año como "la camisa sucia más limpia" entre las monedas del mundo, se encamina a una ganancia del 2% en agosto, marcando su desempeño mensual más fuerte desde mayo, gracias en gran parte a la anticipación de al menos al menos una subida más de tipos de la Fed antes de que finalice 2023.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, los más sensibles a los cambios en las expectativas de la política monetaria de la Fed, registraron la semana pasada su mayor aumento semanal en dos meses, después de los comentarios de Powell en el Simposio anual de política económica de Jackson Hole.

Prometió actuar con cuidado con los aumentos de tasas y confiar en los datos entrantes, pero fue claro acerca del final.

"Es trabajo de la Reserva Federal reducir la inflación a nuestra meta del 2%, y así lo haremos", afirmó.

Si bien algunos administradores de activos mantienen la fe en que la Reserva Federal está al final del ciclo, los especuladores no corren esos riesgos. En la semana hasta el 22 de agosto, los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas mostraron que los participantes del mercado no comerciales expandieron sus tenencias bajistas de futuros de notas del Tesoro de EE.UU. a dos años al máximo desde al menos 1990, lo que refleja una apuesta a que el efectivo a dos años rinde. seguirá aumentando.

Los mercados monetarios muestran que los operadores creen que la Fed tiene una subida más en trámite este año, lo que llevaría su tasa objetivo a un rango de 5,50%-5,75%, desde el 5,25%-5,50% actual.

Hace apenas tres meses, cuando los tipos estaban entre el 5,125% y el 5,37%, los mercados apostaban por un rango de fin de año del 5,00%-5,25%, lo que implicaba al menos un recorte de tipos este año.

Esta semana, los inversores recibirán una dosis de datos de primer nivel que les ayudarán a moldear su visión sobre el próximo paso de la Reserva Federal. El miércoles se publicará una segunda lectura del producto interno bruto de EE. UU., mientras que el PCE básico y las nóminas no agrícolas de agosto llegarán el jueves y viernes, respectivamente.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes:

* Índice de actividad manufacturera de la Fed de Dallas de agosto

* Subastas de letras a tres y seis meses; Subastas de notas a 2 y 5 años

Informe de Amanda Cooper; Edición de Kirsten Donovan

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